普通高等教育经济管理类“十一五”规划教材:财务管理
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《财务管理》可作为高等院校财务会计专业的教材,也可以作为其他财经类专业的教材,还可以作为工商企业管理人员在职培训的教材或参考书。
2、以投资的机会成本作为折现率。
3、根据不同阶段采用不同的折现率。在计算项目建设期净现金流量现值时,以贷款的实际利率作为折现率;在计算项目经营期净现金流量时,以全社会资金平均收益率作为折现率。
4、以行业平均资金收益率作为项目折现率。
(6)净现值的决策标准
净现值是折现的绝对值正指标,采用净现值法的决策标准是:如果投资方案的净现值大于或等于零,该方案为可行方案;如果投资方案的净现值小于零,该方案为不可行方案;如果几个方案的投资额相同,且净现值均大于零,那么净现值最大的方案为最优方案。
(7)净现值法的优缺点净现值法的优点有:考虑了资金时间价值,增强了投资经济性的评价;考虑了项目计算期的全部净现金流量,体现了流动性与收益性的统一;考虑了投资风险性,因为折现率的大小与风险大小有关,风险越大,折现率就越高。净现值法的缺点为:不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平,当各项目投资额不等时,仅用净现值无法确定投资方案的优劣;净现金流量的测量和折现率的确定比较困难,而它们的正确性对计算净现值有着重要影响;净现值法计算麻烦,且较难理解和掌握。