——明确股权激励的前提，建立集团公司的股权激励模式
【客户行业】金融证券保险业
【问题类型】股权激励
【客户背景】
某大型集团公司位于上海，已经成立40年，通过抓住发展机遇，不断进行产业结构调整，通过前期的负债经营，并充分利用资本市场进行融资，实现了快速发展。目前已经发展为一家经营行业涉及金融、保险、旅游、房地产、文化、餐饮等领域的大型综合性集团。随着公司的不断发展，市场逐渐扩张，业绩逐渐扩大，但是集团公司由于出现一些大企业病，发展效益没有直接和员工努力挂钩，公司的士气有下降的征兆，各子公司的核心人才流失有不断上升的趋势。
为了提高积极性，保留核心骨干员工，公司决定通过股权激励计划来改变现有局面。但是在前期讨论的过程中，遇到了以下问题：有的股东认为公司现在应该稳定产业，减少消耗，不必要实行股权激励来稀释股权；有的股东认为企业应该快速扩张，可以采取股权激励；有的股东担心各子公司情况不同，如果一概而论对现金流的压力很大… ...在犹豫不决的情况下，该公司决定与专业从事人力资源咨询的华恒智信建立合作关系，对现有的困惑进行回答，解决目前存在的问题，确定对总部和子公司的股权激励办法。
【现状问题及分析】
为了得出科学的结论，准确解决问题，华恒智信成立了项目组，深入企业，通过全面的调研沟通，对总部和各子公司的情况进行调研分析，最终指出企业目前需要解决的主要疑惑为：
1、 如果要达到激励员工的目的，是否一定要采取股权激励？
目前企业高层有一些人认为既然只是为了激励员工，那么股权激励只是其中一种方法，完全可以采取其他方式。但是也有一部分人认为其他的激励方式都已经用过了，没有得到更好的效果，股权激励是最直接有效的一种方式。
2、 目前集团公司的情况是否应该实行股权激励，应该考虑什么因素？
在实施股权激励之前要注意什么？需要做什么准备？公司的条件是否适合采取股权激励？这些问题也是带来目前的争论的重要原因，专家组需要分析现状后来确定今后的激励体系的发展方向。
3、作为集团公司，实行股权激励的时候要注意什么？
不同于外部的单一性经营公司，集团公司的股权激励要考虑和其他子公司的股权激励方式是否一致的问题、以及彼此关系的问题。
【解决方案】
1、公司激励的方式多种多样，股权激励是其中的一部分。
对一个企业来说，要激励员工有各种方式，只有采取多种组合才是科学的激励方式。除了法定福利、晋升、精神激励外，最主要的激励就是物质的激励。而物质激励包含了短期、中期和长期激励。短期激励也就是基本薪酬，用来保障员工的基本需求，保证企业日常的经营业务运转。中期激励为浮动的绩效薪酬，也包括年终奖，指的是从年度目标的完成情况来确定员工应得的激励，来保证员工的积极性。长期激励一般而言就是股权激励，它更鼓励员工从企业的长远发展来开展工作，保证员工的利益和公司的发展利益紧密结合。从各种激励的不同特点可以看出，企业应该建立多种激励模式，不仅仅是侧重某一种方式。一套合理全面的激励体系，要首先保证基本薪酬平稳增长，然后再设计符合公司实际的中长期激励机制，综合作用下，才能在吸引和保留人才方面帮助企业获得竞争优势。
而其中的长期激励，也就是股权激励的本质其实是通过使人才持股、享有股权激励的方式来实现人力资源资本化以及证券化。类似于企业资产上市后能进行再融资，优质的人力资本也可以不断享受增发的齐全和扩资的限制性股票。相比于股权激励，工资和奖金是对一个员工自身的劳动力的购买和交换，那么股权激励就是对员工的资本属性和人力资本要素的一个定价。
对本集团公司而言，目前的薪酬制度和年终考评奖励制度依然有待提升，因此，可以通过优化薪酬结构和完善年终考评制度来提高激励效果。而在短期激励和中期激励已经难以提升的情况下，可以考虑通过股权激励来加强激励，建立全面的激励体系。
2、一个公司要实行股权激励，是需要具备一些基本要求的。
最关键的两项是财务法律的规范性以及股权透明度和流动性预期。此外，由于股权激励是激励体系的一部分，还需要建设人力资源体系，作为实现激励的基础和配套措施。在这个基础上，公司需要专业的人才来设计针对性的股权激励方案。因为股权激励同时使用到了两个专业学科的内容，一个是投资银行方面，一个是人力资源方面，是一门相对而言专业性较强、需要专业人才进行分析的学科。尤其是在具体的操作中，在挑选股权工具的时候要注意什么，是需要考虑公司的现状情况的。
事实上，对于本公司来说，在长期的发展过程中，已经建立起了较为完善的管理体系。在常见的激励方式方面已经比较完善。作为大型集团公司，也具备了财务法律的规范性以及股权透明度和流动性预期的要求。但是缺少专业的人才来建立股权激励方案，因此完全不了解选择股权激励工具过程中的一些注意点。项目组指出，公司在选择股权激励工具之前需要先明确以下问题：企业发展阶段、实体经营情况、资本市场股票价格、员工意愿以及激励成本，如图所示：
对本公司的情况分析后，可以看出，在图中以“×”表示的是不适合企业、或者还需要完善的工作。集团公司需要确定这些要素后，配合定人、定量、定时、定价、资金来源、股票来源等一整套流程，建立股权激励体系。因此，目前还不适合建立股权激励，还需要一定的准备工作。
3、集团公司的股权激励制度确实有自身要注意的点，它会形成一个体系，需要考虑集团和各个子公司之间、子公司和子公司之间的公平性和衔接问题，有哪些需要统一的以及哪些是要保持特殊的，如何保持平衡又要实现可控。这些问题是单一经营单位所不必要考虑的。
针对这些关键问题，项目组通过长期总结和调研，指出一般而言，在中国的集团公司常用的股权激励模式不外乎两种：统一性的激励以及差异性的激励。对统一性的激励模式来说，集团、子公司等采用相同的激励工具实现长期激励；而差异性的激励模式则体现为集团和子公司根据各自经营特点采取不同的激励工具来实现长期激励。对于那些经营方向、经营阶段、经营特点有一致性的集团来说，建议选择统一性的激励模式，而对于全面铺开、多元化经营的集团公司来说，要避免用一刀切的方式，尽可能采取差异性激励模式。
对本公司而言，由于涉及领域广，且发展的阶段和特点各有不同，建议采取差异性激励，但是要保证总部对它们的管控。项目组在设计中，对总部建议先完善基础工作，在管控方式上，由于各公司均为法人实体，具备自主权，保持之前的管控模式即可。对子公司分成三类，对已经上市的公司，现金流有一定压力的，采取股票期权的方式；对还未上市的公司但是计划未来上市的公司，采取虚拟股权为主的方式；对于其他的公司，根据具体现金流以及需要当期收益或远期收益的不同，选择了实股+干股、以及实股+期权的两种方式。
【华恒智信思考与总结】
大量企业在考虑人才激励的时候，往往从一个单一的角度和方向去考虑，导致效果不佳。在该集团公司中，项目组帮助梳理了各种类型的激励方式，以及明确了实行长期的股权激励所需要进行的准备工作和基础条件。在完成这些前期基础工作后，项目组又指出了针对集团公司和子公司这种管理架构下的特别的股权激励方式，得到了客户的高度认可。在项目结束后三个月，华恒智信高级合伙人再次回访了该公司，该公司股东表示经过项目组的指点和答疑，已经内部统一了思想，对整体的股权方案建立和推行有了明确的规划，部分子公司已经作为试点单位开展推行，目前进展良好，并且邀请项目组再次帮助完善了股权分配体系，达成了长期合作关系。
查看未读消息
查看最新消息
